Pagrindiniai veiksniai, darantys įtaką kainų svyravimams grafituoto naftos kokso rinkoje
I. Paklausos pusė: vartotojų pramonės plėtra ir naujų sektorių atsiradimas
- Elektrolitinio aliuminio ir grafito elektrodų pramonės paklausa
Grafituotas naftos koksas yra pagrindinė žaliava iš anksto keptiems anodams elektrolitinio aliuminio pramonėje ir svarbi grafito elektrodų gamybos medžiaga. Elektrolitinio aliuminio gamybos pajėgumų svyravimai tiesiogiai veikia paklausą:- 2017–2018 m.: Didėjanti elektrinių lanko krosnių plieno gamyba lėmė grafito elektrodų paklausos šuolį, o naftos kokso kainos šoktelėjo nuo 1 200 RMB/t iki daugiau nei 7 000 RMB/t.
- 2024 m.: Anglies dioksido išmetimo apribojimai privertė kai kurias elektrolitinio aliuminio įmones sumažinti gamybą, sumažindami naftos kokso paklausą ir darydami spaudimą kainoms mažinti.
- Baterijų energijos kaupimo sektorius: auganti grafito elektrodų paklausa dar labiau padidino naftos kokso kainas.
- Sprogstamasis ličio baterijų anodų medžiagų paklausos augimas
- 2024 m.: Pasaulinė ličio baterijų anodinių medžiagų paklausa pasiekė 2,2 mln. tonų, todėl reikėjo daugiau nei 3 mln. tonų naftos kokso, tačiau faktinė pasiūla siekė tik 2,6 mln. tonų, todėl tiekimo trūkumas siekė 13 %.
- 2025 m.: Kinijos anodinių medžiagų įmonės planavo padidinti gamybos pajėgumus iki daugiau nei 5 mln. tonų (gerokai viršijant prognozuojamą 3,5 mln. tonų pasaulinę paklausą), dėl to sustiprėjo konkurencija dėl žaliavų ir mažai sieros turinčio naftos kokso kainos priartėjo prie 6 000 RMB/t, t. y. 150 % padidėjo nuo 2023 m. pradžios.
- Fotovoltinės pramonės paklausos padidėjimas
- 2024 m.: Pasaulinė fotovoltinės kokybės naftos kokso paklausa išaugo 35 %, o silicio medžiagų gamintojai (pvz., „Tongwei“, GCL) konkuravo dėl mažai sieros turinčio kokso išteklių, todėl kainos kilo.
II. Pasiūlos pusė: pajėgumų mažėjimas ir tiekimo grandinės sutrikimai
- Naftos perdirbimo pajėgumų sumažėjimas
- Pasaulinė „dvigubos anglies“ politika: spartesnis pasenusių naftos perdirbimo pajėgumų atsisakymas Europoje ir JAV lėmė 8 % metinį Europos naftos perdirbimo pajėgumų sumažėjimą ir 12 % JAV skalūnų naftos perdirbėjų uždarymo rodiklį 2024 m., todėl smarkiai sumažėjo mažai sieros turinčio naftos kokso pasiūla.
- Kinijos naftos perdirbimo gamyklų uždarymas: 2025 m. vasarį nepriklausomos Šandongo naftos perdirbimo gamyklos (Guangrao, Rizhao, Zibo) paskelbė apie neribotą techninės priežiūros uždarymą, dar labiau sumažindamos rinkos pasiūlą.
- Atsargų spekuliacija ir prekybininkų kaupimas
- Prekybininkų kaupimas: 2024 m. prekybininkai sukaupė rekordines atsargas, sumažindami vidaus uostų atsargas nuo 2 milijonų tonų 2023 m. iki 800 000 tonų ir dirbtinai sukurdami „netikrą trūkumą“.
- Priklausomybė nuo importo: Kinija importavo daug sieros turintį koksą iš Rusijos ir Venesuelos, naudodama desulfuravimo procesus tiekimo spaudimui sumažinti, nors kainos išaugo 5 %.
- Geopolitinė įtampa ir prekybos kliūtys
- JAV grafito eksporto į Kiniją apribojimai: privertė Kinijos anodų medžiagų įmones pasikliauti vietiniu naftos koksu, padidindamas vidaus paklausos spaudimą.
- Žalios naftos kainų perdavimas: 2024 m. tarptautinės naftos kainos viršijo 120 JAV dolerių už barelį ribą, sumažindamos rafinavimo pelno maržas ir paskatindamos rafinavimo įmones mažinti gamybą, o tai dar labiau padidino naftos kokso trūkumą.
III. Politika ir aplinkosaugos reglamentai: didėjančios išlaidos ir technologinis pakeitimas
- Griežtesnė aplinkosaugos politika
- Mažai sieros turinčio kokso paklausos padidėjimas: dėl aplinkosaugos standartų laikymosi mažai sieros turinčio naftos kokso (sieros kiekis <0,5 %) paklausa buvo gerokai didesnė nei daug sieros turinčio kokso, todėl kainų skirtumas padidėjo.
- Didesnės gamybos sąnaudos: Padidėjusios naftos kokso gamintojų išlaidos aplinkosaugos reikalavimų laikymuisi padidino kainas.
- Technologinio pakeitimo grėsmė
- Silicio pagrindu pagamintų anodų iškilimas: „Tesla“ masinė 4680 baterijų su silicio-anglies anodais gamyba padidino energijos tankį 20 %. Užsitęsusios aukštos naftos kokso kainos gali paspartinti šią pakeitimo tendenciją.
- Natūralaus grafito atgimimas: Paviršiumi modifikuotas natūralus grafitas (pvz., nano-silicio karbido dangos) pasiekė daugiau nei 2000 ciklų gyvavimo ciklą 30 % mažesnėmis sąnaudomis nei sintetinis grafitas, iš dalies pakeisdamas naftos kokso paklausą.
IV. Rinkos nuotaikos ir kapitalo spekuliacija
- Kainų perdavimo mechanizmų suskirstymas
- Kainų spaudimas vartotojų rinkoje: Pirmaujančios Kinijos ličio baterijų įmonės pareikalavo 15 % sumažinti anodinių medžiagų kainas, sumažindamos grafitizuoto naftos kokso gamintojų bendrąjį pelną nuo 35 % iki 8 %.
- Ilgesni mokėjimo terminai: gautinų sumų ciklai pailgėjo nuo 90 iki 180 dienų, todėl padidėjo pinigų srautų rizika mažoms ir vidutinėms įmonėms.
- Pajėgumų burbulai ir pramonės konsolidacija
- Rinkos koncentracija: CR5 (penkių didžiausių įmonių) rinkos dalis išaugo nuo 70 % iki 85 %, o mažos įmonės masiškai pasitraukė iš rinkos.
- Pasaulinė konkurencija: Japonijos ir Pietų Korėjos įmonės (pvz., „POSCO Chemical“) paspartino Kinijos antros grandies gamintojų įsigijimus, kad užimtų likusią rinkos dalį.
V. Ateities perspektyvos: pasiūlos ir paklausos pusiausvyra bei kainų lūžio taškai
- Žemyn nukreiptas spaudimas
- 2025 m. antrasis pusmetis: Tikimasi, kad nauji naftos perdirbimo pajėgumai Artimuosiuose Rytuose ir Indijoje sumažins mažai sieros turinčio kokso pasiūlos atotrūkį iki 5 %.
- Padidėjusi rizika
- Žalios naftos kaina viršija 150 USD/barelį: užsitęsęs žemas naftos perdirbimo gamyklų panaudojimo lygis gali padidinti naftos kokso kainas iki 8 000 RMB/t.
- Technologijų plano pokyčiai
- Sintetinis grafitas: rinkos dalis sumažės nuo 80 % iki 60 %, išlikdamas dominuojančiu maršrutu.
- Natūralus grafitas: dalis padidės nuo 15 % iki 25 %, pasinaudojant sąnaudų pranašumais.
- Silicio pagrindu pagaminta / kietoji anglis: dalis padidės nuo 5 % iki 15 %, atveriant antrą augimo etapą.
Įrašo laikas: 2025 m. rugsėjo 16 d.